原创： 盛世 益盟盛世
近日CFDA南方医药经济研究所指导的《2018年中国医药市场发展蓝皮书》正式发布。
《蓝皮书》显示：2018年上半年药品终端市场销售8590亿元、同比增长6.9%。与2017年同比增长7.6%的数字相比，终端销售增幅整体继续放缓。
图. 2011-2018H1全国三大终端六大市场药品销售额及增长情况(亿元)
《蓝皮书》把药品终端分为三大终端六大市场，下图是三大终端近年来销售额占比情况：
第一终端为公立医院终端，2018H1药品销售额达5812亿元、同比增长6.1%。其中包括城市公立医院、县级公立医院两个市场，城市公立医院用药规模为4271亿、同比增长5%；县级公立医院用药规模为1541亿、同比增长9.2%。
第二终端为零售药店终端，2018H1药品销售额为1954亿元、同比增长7.8%。其中包括实体药店、网上药店两个市场，实体药店用药规模为1904亿、同比增长7.1%；网上药店用药规模为50亿、同比增长42.5%。
第三终端为公立基层医疗终端，2018H1药品销售额为824亿元、同比增长10.6%。其中包括城市社区卫生服务中心、乡镇卫生院两个市场，城市社区医院用药规模为319亿、同比增长12.3%；乡镇卫生院用药规模为505亿、同比增长9.5%。
整体看，上述三大终端6大市场销售增速均呈现缓慢下滑的趋势，显示内生增速放缓。但各大市场的增速仍有明显不同。
首先，城市社区医院、县级公立医院、乡镇卫生院仍然能保持10%左右的增速、高于行业平均水平，这主要得益于分级诊疗推进和农村医疗消费的增长，显示城市基层终端和农村医疗市场依然具备较大的增长潜力，以前大部分药企最看重的是城市等级公立医院、这一块相对被忽视，随着城市公立医院增速降至5%，基层终端逐步成为药企大力布局的领域，但开辟新市场需要大量推广投入，中长期看对长期深耕基层医疗市场、基层市占率较高的的药企相对利好。基层终端用药以慢性病、常见病为主，关注华润医药（03320.HK）、上海医药（02607.HK）、步长制药（603858）、德展健康（000813）、华东医药（000963）、通化东宝（600867）等。
其次，零售药店依然有7.8的增速，与上年同期相比，只下滑了0.2个百分点，在三大终端6大市场中，是销售增速下滑最小的板块。中长期看，随着处方外流的推进，零售药店市场具有较大的韧性和潜力，在药店连锁化率逐步提升的背景下，利好零售药店龙头企业。关注国大药房（国药一致000028）、老百姓（603883）等。
